文 | 李德林  剪辑 | 张佳儒色妹妹

市值不到30亿，南山智尚念念再召募10亿推论产能。这是南山智尚上市3年半两次融资11.47亿后的第三次融资。南山智尚从一出身就启动头昏目眩的财技，到2024年一季度，跟控股激动南山集团旗下的财务公司进行提高70亿的资金交往，当今南山集团债务超千亿，在东方集团、亿利集团爆雷之后，南山智尚的大齐资金问题成为监管关心的要点。

南山智尚主营业务搞毛纺，我方说是大家为数未几的毛纺织服装产业链一体化公司，领有从羊毛到裁缝圆善的毛纺织衣饰产业链。南山智尚2020年12月在深交所上市，IPO召募4.47亿，可转债融资6.996亿，禁止2023年底，净利2.03亿，可营收16亿，还莫得规复到2019年的水平。上市3年多了，钱到位了，产能推论了，营收还莫得上市前范围大，随机不对根由啊。

南山智尚的业务当年在上市公司南山铝业内部，到2007年4月，南山铝业定增召募了36.12亿，收购南山集团捏有的价值41.07亿铝及配套钞票。南山铝业召募的钱跟生意金额差4.95亿，只可将公允价值4.6亿的精纺呢绒钞票赔偿给南山集团。还差3500万，南山集团就无偿注入南山铝业了。生意3天后，南山集团出资100万成就了东海纺织，故事启动了。

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南山集团在2007年6月对东海纺织增资到2亿元，其中货币资金9900万，578套机器诱骗估值1.99亿，其中1亿元看成出资，0.99亿为东海纺织对南山集团的欠债。又是3天后，南山集团将东海纺织100%的股权转让给香港NATSUN，评估值1.8亿。就3天时代，估值就差了快要2000万，公开的讲明是诱骗减值所致。3天就减值了2000万？

香港的NATSUN的实控东说念主隋永清收购东海纺织的钱是向宋建民配偶借的。南山集团的董事长叫宋作文，宋建民是他的二男儿，大男儿叫宋建波，隋永清是宋建波的太太，领有新加坡国籍。隋永清买下东海纺织后改名为南山纺织，美国A片于2007年12月到伦敦挂牌上市，2009年又摘牌了。技艺的2008年11月色妹妹，隋永清将NATSUN63%的股权0元转让给南山集团。

隋永清财技卓绝，她0元转让股份的代价是南山集团代为偿还宋建民的借款。到2017年，NATSUN剩余的37%股权转让给南山集团等激动，作价2.96亿元。隋永清对南山纺织进行了一场零元购，终末将2.96亿装入我方口袋。因为宋氏家眷准备继续到A股来融资了，他们将南山纺织改名为南山智尚，上市前宋作文迤逦捏有南山智尚44.1%的股权。

南山集团是个村办企业，南山村委会捏股51%，宋作文是村委会主任、集团前董事长。当今集团董事长兼总司理是宋建波，对，等于隋永清的老公，监事是宋建民。董事宋建岑是宋作文的侄子、财务稳健东说念主宋华是宋作文的子女，集团董事兼村委会副主任宋修明是宋华的老公。是以呢，南山集团跟隋永清的生意那等于家里东说念主的生意。到A股当然是要圈更多的钱。

南山智尚上市前的2019年营收17.71亿，上市当年的2020年只须13.58亿，到2023年为16亿。可见融资11.47亿资金并莫得带来营收的增长。相背，第四色婷婷南山智尚每年跟南山集团旗下财务公司大范围的资金交往激发了生意所的关心。2021年，南山智尚存入财务公司资金高达37.99亿，期末余额7.64亿，到了2022年存入金额提高72亿，2023年存入金额更是提高77亿。

从南山智尚裸露的资金交往明细看，公司巨额谋划性资金在财务公司交往，在存入资金的同期，也在不休地支拨，差未几将南山财务公司当成了银行。插足2024年一季度，存入财务公司的资金达到10.7亿，期末余额提高3亿。生意所关心关联生意的安全性，尤其是资金使用是否受限，是否存在自动划转归集，是否存在通过财务公司违章占用资金情形。

要是南山智尚定增10亿赢得成功，那么其IPO在内的三次融资额将占到现时市值的70%以上。更为要道的是，东方集团、亿利洁能他们在谋划的历程中，不异存在南山智尚这么，跟集团财务公司进行巨额的资金关联生意，最终出现了资金使用受限，上市公司无法收回存在财务公司的大齐资金，实在的情况是他们的数亿资金被集团公司通过财务公司违章占用了。

值得警惕的是，南山智尚上市初期，南山集团的欠债为684亿，禁止到2023年底，南山集团的总欠债为1172亿，短短3年多就加多了582亿。到了2024年一季度，南山集团欠债野心1266亿，一个季度就加多了94亿。而前年同期为880.17亿，一年欠债就加多了380多亿。南山集团债务不休加多，南山智尚跟财务公司的大齐资金交往安全性当然值的警惕。

南山智尚在回应生意所问询时说，存放在财务公司的大齐资金齐是在我方的账户里，不需要南山集团、财务公司或相关关联方审批，为了考证财务公司资金的安全性和生动性，2023年12月将存放在财务公司的部分进款转出，财务公司调整实时。南山智尚还强调，每年期末进款余额莫得提高跟财务公司签署的金融行状条约所商定的进款名额，是以没问题。

从南山智尚公告的信息不错看出，为了适应金融行状条约的进款名额，只须财务裸露要道的期末数据在名额之下就不错了。意味着在财务裸露要道节点以外的巨额时代内，南山智尚不错将大齐资金存放在财务公司赚取利息的。南山智尚说2024年一季度末的余额3亿占到财务公司各项进款的1.41%，由此不错推算财务公司进款余额在210亿摆布。

南山智尚2023年技艺存入财务公司总和提高77亿，粗鄙推算将占财务公司一定比例。当今南山智尚不到30亿市值，在两次融资11.47亿的情况下，还要再融资10亿，有东方集团、亿利洁能因为财务公司资金占用而际遇退市训戒在前，生意所当然关心南山智尚资金的使用安全。

南山智尚上市前就有过高尚的财技，在A股大齐的融资后，营收范围莫得彰着的增长，分成金额不高，还不休地融资，而控股激动债务彭胀赶紧，上市公司又跟控股激动的财务公司 有着大齐的资金关联生意色妹妹，若何才能幸免东方集团、亿利洁能的悲催在南山智尚演出呢？面临南山智尚的再融资，也许，老匹夫会说，六月天穿皮袄，有点反常哟。